AI2025년 11월 7일

Meta의 6000억 달러 AI 투자, 주가 폭락으로 답한 월스트리트

Meta가 AI 인프라에 천문학적 투자를 하고 있지만 수익 창출 제품이 없어 주가가 12% 폭락하며 2000억 달러 시가총액 증발

Meta's massive AI infrastructure spending lacks revenue-generating products, triggering 12% stock drop and $200B market cap loss

🚀 Zuckerberg의 AI 올인, 그런데 무엇을 만들고 있나요?

실리콘밸리에서 AI에 돈을 쏟아붓는 건 이제 일상이 됐습니다. 하지만 Meta의 지출 규모는 다른 차원이에요. 향후 3년간 6000억 달러를 미국 AI 인프라에 투자한다는 계획이 공개되면서 Wall Street가 술렁이기 시작했죠.

문제는 이번 주 Meta의 실적 발표였습니다. 운영비가 전년 대비 70억 달러 증가했고, 자본 지출은 거의 200억 달러에 달했어요. AI 인재 확보와 인프라 구축에 돈을 퍼부었는데, 정작 수익은 어디서 나올지 불분명했습니다.

투자자들의 반응? 냉담 그 자체였죠. 실적 발표 후 Meta 주가는 금요일까지 12% 급락하며 시가총액이 2000억 달러 이상 증발했습니다. 분기 순이익이 200억 달러였는데도 말이죠. 💸

흥미로운 건 Google이나 Nvidia도 AI에 막대한 투자를 하고 있지만 주가는 탄탄하다는 점이에요. OpenAI는 Meta만큼 돈을 쓰면서도 재무적 쿠션은 훨씬 적은데 말이죠.

Sam Altman에게 왜 수천억 달러를 AI 컴퓨팅에 쓰냐고 물으면? 그는 자신있게 대답할 수 있어요. "인류 역사상 가장 빠르게 성장하는 소비자 서비스를 운영하고 있고, 연 200억 달러 수익을 내고 있습니다."

명확한 제품, 명확한 성장세, 명확한 수익. 이게 투자자들이 원하는 답이죠.

반면 Meta는? Mark Zuckerberg가 애널리스트들의 질문을 받았을 때 제시한 건 막연한 약속뿐이었어요.

Meta AI 어시스턴트는 10억 명 이상의 활성 사용자를 보유하고 있다고 하지만, Facebook과 Instagram의 30억 사용자를 고려하면 이 숫자는 부풀려진 것처럼 보입니다. ChatGPT의 진짜 경쟁자로 보기는 어렵죠.

Vibes 동영상 생성기는 일일 활성 사용자를 늘렸지만, 비즈니스적 임팩트는 제한적이에요. 이달 초 출시된 Vanguard 스마트 안경은 흥미롭지만, LLM의 힘을 활용한다기보단 Reality Labs의 연장선에 가깝습니다.

실적 발표 중 Zuckerberg는 계속 **"미래"**를 언급했어요. Superintelligence Lab의 새 모델, 곧 나올 혁신적인 제품들...

"Meta AI 어시스턴트만이 아닙니다. 우리는 새로운 모델과 새로운 제품을 만들 것이고, 준비되면 더 많은 것을 공유하게 되어 기쁩니다."

하지만 이건 실적 발표였지 제품 발표가 아니었죠. "앞으로 몇 달 안에 더 공유하겠다"는 말은 투자자들에게 충분하지 않았어요.

공정하게 말하자면, Zuckerberg가 AI 팀을 재구성한 지 겨우 4개월밖에 안 됐습니다. 새로운 Superintelligence 팀이 세상을 바꿀 AI 제품을 출시할 시간이 없었죠.

하지만 수십억 달러를 쓰면서 AI 경쟁에서 살아남으려는 회사가, 이 새로운 산업에서 어떤 역할을 하고 싶은지조차 명확하지 않다는 게 문제입니다.

지금 Meta가 직면한 근본적인 질문들이 있어요:

현재로선 아무도 모릅니다. 심지어 Zuckerberg도 명확한 답을 주지 못했죠.

한 가지 확실한 건, Meta에게 답을 찾을 시간이 많지 않다는 겁니다. AI 붐이 거품일 수도 있다는 우려가 커지고 있고, Meta의 핵심 사업은 어려운 시기를 견딜 수 있을 만큼 튼튼하긴 합니다.

하지만 6000억 달러 투자를 정당화할 제품 없이는, 투자자들의 인내심도 한계가 있을 거예요. 📉

Meta의 사례가 우리에게 알려주는 교훈은 명확합니다. AI 시대에는 인프라만으로는 부족해요. 아무리 큰 데이터센터를 짓고, 뛰어난 AI 연구자들을 고용해도, 결국 시장이 원하는 건 실제로 작동하는 제품입니다.

OpenAI의 성공은 기술력만이 아니라 ChatGPT라는 명확한 제품이 있었기 때문이에요. Google도, Nvidia도 마찬가지죠.

Meta가 다음 실적 발표까지 보여줘야 할 것은 더 큰 투자 계획이 아니라, 그 투자로 무엇을 만들었는지에 대한 구체적인 답입니다.

투자자들은 더 이상 기다리지 않을 거예요. ⏰

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